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2012年，我国开启商业保理试点，经过10年（2012年至2022年）探索与发展，商业保理行业从无到有、从小到大，已成为我国供应链金融行业的重要组成部分，为破解中小企业融资难融资贵作出了突出贡献。

《金融时报》记者近日获悉，我国商业保理业务量实现了10年百倍增长，中国保理业务量连续多年在全球保持第一。2021年，商业保理行业踏上新台阶，业务量达到2.02万亿元，服务企业数量达到300万户。

发轫于中小企业的商业保理业，10年间蓬勃发展的逻辑何在？对于国民经济内循环将起到什么作用？未来又将沿着何种路径获得新发展？带着这些问题，《金融时报》记者和业内专家进行了交流。

市场推动行业发展壮大

当前，以商业保理为代表的供应链金融迎来重要发展机遇期。商业保理通过提供应收账款融资和信用风险管理等服务，可以加速企业资金周转，降低贸易信用风险，有效缓解中小企业融资难、融资贵，是一种具有逆周期特点和适合成长型中小企业的贸易融资工具。

据中国服务贸易协会商业保理专业委员会（以下简称“商业保理专委会”）测算，2021年，中国商业保理业务量首次突破两万亿元，达2.02万亿元，同比增长34.7%，约占我国保理市场份额的37.2%；商业保理在人民银行动产融资登记系统中登记的应收账款转让笔数达37.33万笔，同比增长93.6%。

商业保理专委会主任、商务部国际贸易经济合作研究院信用研究所所长、研究员韩家平表示，2020年以来，我国规模以上工业企业应收账款规模、增速和回收周期均出现超常规增长。截至2022年末，规模以上工业企业应收账款21.65万亿元，同比增长12.3%，应收账款平均回收期为52.8天，同比增加3.5天。2020年至2022年，规模以上工业企业应收账款净增加6.02万亿元，累计增长38.5%。

“客观来看，有效市场拉动了商业保理行业快速增长。”韩家平告诉《金融时报》记者，需求决定供给，近年来，随着大多数商品和服务市场供大于求、竞争加剧，企业赊销比例持续提高、回收周期延长，企业应收账款规模越来越大。预计到2025年，我国商业保理业务规模将在2020年的基础上增长1倍，年业务量将达到3万亿元，成为我国供应链金融的重要支柱之一。

畅通产业链微循环

作为传统金融行业的重要补充，商业保理行业在经济金融体系中发挥什么作用？在业内人士看来，商业保理行业是畅通各条产业链上中小企业的“毛细血管”，在推动自身高质量发展的同时，还将畅通整个经济的微循环，更好地将金融活水精准滴灌广大中小企业。

党的二十大报告提出，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，并指出着力提升产业链供应链韧性和安全水平。在韩家平看来，提升产业链供应链的韧性和安全离不开资金的顺畅循环，这其中，中小企业的融资是否畅通是关键一环。在较长时间内，我国中小企业面临着四大难题：订单高、回款慢、成本缺、融资贵，涉及回款和融资两大难题，商业保理行业可以在其中发挥作用。

在助力中小企业破解融资难、融资贵、融资慢问题上，商业保理通过受让中小企业应收账款，开展应收账款融资、应收账款管理和催收、买方付款保障等保理业务，能够帮助中小企业盘活应收账款资产，加速应收账款回收，改善企业现金流。

目前，全国已有上千家活跃的商业保理公司，业务涉及国民经济各个领域。行业内涌现出一批服务于生产制造、商贸流通、建筑工程、医药医疗、能源、物流、信息技术、劳动力资源等领域的专业保理公司，为供应链核心企业、上下游中小企业提供专业定制化服务。

行业发展未来可期

总体来看，商业保理行业正呈现出向好发展态势。

一方面，商业保理行业主体结构更趋完善。从统计数据看，进入2021年监管机构白名单的401家商业保理企业中，央企国企背景的保理公司有257家，占比已达64%。

据业内人士介绍，在商业保理行业中，最初以民营企业为主，后来新成立的央企国企背景的保理公司越来越多，这表明越来越多的大企业看到了商业保理的价值，有助于推动整个行业向好发展，预计国资背景的商业保理企业占比还将进一步提升，成为保理行业的生力军。

另一方面，借助数字化平台模式，商业保理行业创十足。韩家平表示，目前行业内活跃的商业保理公司都有信息科技系统做基础，供应链金融平台发挥了重要作用。商业保理公司充分利用数据信用，实现了交易可视化，与供应链金融深度融合，服务领域持续扩展。

但商业保理行业也存在一些待解的问题。商业保理专委会发布的《中国商业保理行业发展报告（2021）》中提及，目前商业保理非融资功能还未充分发挥。主要体现在偏重融资而轻视应收账款催收或管理义务；多数业务属于反向保理，正向保理比重偏低，使服务中小企业难以落到实处；真正意义上的应收账款债务人付款担保，也就是说无追索权保理很少被采用。此外，信用保险仍未受到应有重视。在国内，信用保险一直为外资商业保理公司广泛运用，保险公司的介入在一定程度上替代了保理公司的信用担保功能，有助于增强保理公司的业务质量和运营能力。相比之下，内资的商业保理公司却鲜有使用信用保险。

韩家平表示，总体来看，我国商业保理发展具有有效市场、有为政府、科技赋能、制度保障和自律自强的底层逻辑，商业保理行业将迎来新的高速增长期。未来，商业保理公司还可以进一步加强同银行保理、信用保险之间的合作，并继续从国家鼓励的产业如科技创新、绿色发展等领域，寻找新的业务机会，推动行业取得更大发展。